张前荣：后期猪肉价格恢复性上涨的可能性较大 但不具备大幅上涨

　　今年以来，我国居民消费价格指数(CPI)涨幅温柔波动，物价运行总体平衡。1月份至4月份，CPI上涨2%，同比归落0.1个百分点，总体保持平衡运行态势。分月度看，前4个月月度同比涨幅在温柔波动中呈平衡上升态势，近两个月的物价同比涨幅有所提高，但涨幅仍显然低于3%的调控目标，这主要受上年基数、翘尾和季节性等因素影响。

　　此次物价上涨的结构性特征显然，但不具备全面上涨的基础。1月份至4月份，食品价格同比上涨3.2%，约拉动CPI上涨0.62个百分点，对CPI上涨的奉献率为29.7%。非食品价格上涨1.7%，约拉动CPI上涨1.48个百分点，奉献率为70.3%。非食品价格对物价上涨的奉献率显然高于食品，虽然近期猪肉价格上涨导致食品价格涨幅有所扩大，但非食品价格总体保持平衡，物价不具备全面上涨的基础。

　　从国际范围看，我国物价涨幅略高于美国、欧盟等发达经济体，显然低于俄罗斯等金砖国家，在全球范围内处于中等水平。

　　从工业品价格来看，今年前4个月，我国生产价格指数(PPI)同比上涨0.3%，比2018年涨幅归落3.2个百分点，呈显然低位运行态势。分月度看， 前4个月PPI各月分辞上涨0.1%、0.1%、0.4%和0.9%，月度同比涨幅略有提高，主要受国际油价上涨、上年同期环比涨幅为负等因素影响。而且，今年前4个月，PPI月度同比涨幅分辞比CPI低1.6个、1.4个、1.9个和1.6个百分点，PPI涨幅低于CPI涨幅，上下游价格走势倒挂，对后期CPI的传导压力减轻。

　　当前，支撑物价上涨和抑制物价上涨的因素相互交织。受非洲猪瘟疫情等因素影响，生猪存栏数量有所下降，猪肉价格近段光阴恢重性上涨。但是，我国猪肉集体供赠能力较强，建立了生猪价格调控预警机制，虽然后期猪肉价格恢重性上涨的约摸性较大，但不具敝伢幅上涨的基础。还要看到，通胀预期有所归落。2012年以来我国CPI涨幅均低于3%，2014年以来更是在2%左右附近徘徊。今年前4个月上涨2.0%，涨幅总体温柔，仍低于调控目标。从宏观层面看，物价上涨的压力较轻。一季度，固定资产投资增长6.3%，同比归落1.2个百分点;社会消费品零售总额增长8.3%，同比归落1.5个百分点;从微观层面看，我国主要工业品供赠充裕，粮食持续多年丰收，粮油库存水平较高，服务业快速发展，各领域供赠能力较强，具备强悍的稳物价能力。

　　近年来，为推进供赠侧结构性改革，我国出台了多项降低企业用工、用能、融资等多项减税降费政策措施，企业运营成本显然下降。2018年，为落实降低用能请求，国家发展改革委分四批出台了10项降价措施，合计可减轻普通工商业企业电费支出超1000亿元，超额尽成10%降幅目标。根据《政府工作报告》请求，降低创造业增值税税率和企事业单位社保缴费比例，将减少增值税和单位社保缴费2万亿元，显然降低企业负担，为稳物价提供了良好的政策环境。

　　总的来说，预计2019年我国居民消费价格将呈温柔平衡上涨态势，但不存在通货膨胀风险，物价调控压力较轻。尽管如此，仍应密切关注猪肉、原油等商品价格走势。