生猪存栏量提升 市场下行大趋势难改

　　陷入2020年三季度以后，生猪价格高位运行，背后有何利好支撑?当前生猪价格徐徐下行，能否成为未来市场主流走势?现本文将做简要阐述。

　　1. 三季度生猪均价涨后徐徐归调

　　数据显示，陷入三季度季度，全国生猪出栏均价集体呈现涨后徐徐归调态势，但猪价仍处于市场高位，截至8月25日，生猪仍维持在38.50元/公斤，较2019年同期仍高出10.40元/公斤,环比涨幅37.96%。7月中旬高点为38.84元/公斤，较2019年同期涨幅达116.74%。

　　具体来看，猪价仍来源于供应面的强势支撑。其一，前期由于猪瘟疫情影响仔猪成活率较低，叠加春节后因疫情防控因素，市场运输受限，仔猪调运不畅，使得生猪产能恢重变缓。其二，5月下旬，生猪价格浮现反弹，养殖单位进行二次育肥，叠加夏季生猪生长速度较为徐徐，导致市场供应偏紧，浮现供应断档现象。其三，6-7月份受台风影响，南方强降水不断，多地内涝使得生猪产能受到不同程度的影响。综合因素叠加，屠宰企业压价难度较大。

　　2. 生猪存栏恢重，市场供赠能力提升

　　2019年9月以后，受高政策及高利润拉动，全国多数地区养殖大场集中陷入重产结段，2020春节前后双疫情影响生猪存栏量短时归落调整，但市场重产大趋势仍未改变，尤其实力雄厚的中大型养殖场相对显然。陷入3月份随着稳产保供政策扶植力度加大，规模场在加速补栏二元母猪的同时，增添仔猪外购量，从而保证年内准备量的尽成。从生猪生产的周期性规律来看，从2019年9月重产开始推算，由能繁母猪怀孕到商品猪出栏至少需要10个月光阴，自繁自养叠加年后仔猪外购出栏。因此今年8月份之后，生猪出栏量将会呈现上涨态势，预计年底北方防控良好的地区生猪重产率有望达到疫情前80%左右。

　　3. 生猪市场高点难再现

　　下半年国内生猪市场将难以触及去年价格高点，集体将呈现先抑后小幅上扬态势。从未来供需结构来看，供应方面：其一，政策性调控，存储肉投放市场叠加政策搀扶，进口肉增添，提高市场供应;其二，北方地区生猪出栏量浮现逐渐走高趋势，叠加二次育肥因素，未来生猪出栏量将会上量显然。需求方面，受大环境影响，今年生猪需求端集体欠佳，虽然8月底随着学校开学，和中秋节、国庆节的到来，会对生猪消费产生一定的拉动作用。但集体来看，随着生猪供应端的不断增长，将会削落需求端对价格的拉动作用，预计10月-11月猪价或下降幅度或不断扩大。步入12月之后，随着南方地区灌肠需求和春节前的备货预期的提振，生猪价格有望跌后小幅上扬。