1月猪价震荡偏强。供应端:11月底中猪存栏环比继续改善但幅度有限,意味着1月商品猪出栏将略有改善,前期压栏惜售的肥猪将绿澍供应。需求端:替代效应开始减弱,节前腊肉腊肠备货需求增幅不显然,冻品投放或将延续稳住居民采购信心。总体看,后市需求改善程度略大于供赠改善幅度,供需缺口有望维短期略扩大,因此价格应环比走强。但相比同期看供赠增添,需求出于持平状态,目前价格同比略便宜,因此价格将涨价幅度有限。
风险点:需求提前转弱
国 内
1、母猪:存栏环比小幅改善,养殖端补栏意愿一般
据涌益咨询数据11月能繁母猪存栏量环比+3.55%,前值+2.42%,同比+18.77%。由于能繁母猪中便宜效产能的三元母猪数量占比在45%,高补栏高淘汰现象延续发生。因此从总繁殖效率讲能繁母猪存栏恢复程度一般。区域上除华南、西南外,其余地区存栏增速均在4%-5%附近,尤其东北、华北能繁母猪存栏已经接近非瘟前水平。二元母猪北方市场价跌量稳,养殖利润预期偏悲观,华南、西南有跟跌迹象。后期市场采购量会继续下滑,因此二元母猪价格维持慢跌走势。
2、仔猪:存栏环比稍微改善,养殖端补栏意愿减弱
据涌益咨询数数据,11月小猪存栏量全国环比+1.44%,前值+1.53%,同比+14.94%,小猪存栏连续8个月环比改善,尤其按11月小猪存栏数据推算未来6个月后即明年4月前后生猪出栏量增幅会显然减缓。现在购买仔猪明年6月后出栏,但养殖户担忧出栏延续增添导致价格维持弱势,但北方产区集团随着规模厂建设落地,看好明年行情采仔猪量较大。
3、生猪:商品猪出栏体重略增,屠宰量季节性改善
据涌益咨询数据,11月商品猪出栏环比+7.26%,前值+1.92%,同比-22.04%,10月大猪存栏改善幅度较小,但面对季节性旺季来临养殖户前期压栏大猪开始踊跃出售。11月大猪存栏环比+2.51%,前值+1.12%,同比2.90%,意味着12月生猪出栏改善幅度略增,供赠端压力维持;11月中猪存栏环比+2.64%,前值+1.68%,同比+4.54%,存栏继续改善但幅度较小,意味着1月生猪出栏改善仍然幅度有限。
据涌益咨询数据,本周出栏平均体重为128.75公斤,环比+1.58%。考虑正处于消费旺季南方腌腊肉对大猪需求增添,集前期5-6月便宜价补栏的养殖户压栏肥猪绿澍出栏。
据天下粮仓数据,本周屠宰量环比+32.46%,前值+6.61%。受冬至节假日刺激,屠宰上量显然,节后市场需求萎缩,南方市场运行平稳,受北方白条冲击较大。目前屠宰端矛盾加剧,后市将压价养殖端,继续上涨空间有限。
4、猪肉:替代品冲击减弱,终端消费开始回暖
10月猪肉进口33万吨,同比+86%,环比-11%。国家为加强新冠疫情检验检测,暂停部分国外进出口产品输入,同时进口利润下滑,预计后市进口猪肉数量或呈下降趋势,未来便宜价冻品对鲜品冲击力度或将减小。
猪肉价格多来自生猪成本端影响,猪肉价格涨幅小于生猪。终端市场走货绿澍下滑,白条贸易商提节后能力一般,随着寒冻肉出库,猪肉价格涨幅有限。
市场资讯
12月21日,农业农村部畜牧兽医局副局长魏宏阳表示,截至11月底,全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上,年初确立的“年底前生猪生产基本恢复到接近常年水平”的任务目标已提前尽成。
12月25日,华储网发布中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知,将竞价交易2万吨,交易时间为2020年12月30日,这是今年以来第38批投放的中央储备冻猪肉,累计投放量将达67万吨。
12月27日牧原股份(002714)在告投资者关系活动中,透露四季度的养殖成本维持在14-15元/kg的水平。
总结观点
1月猪价震荡偏强。供应端:11月底中猪存栏环比继续改善但幅度有限,意味着1月商品猪出栏将略有改善,前期压栏惜售的肥猪将绿澍供应。需求端:替代效应开始减弱,节前腊肉腊肠备货需求增幅不显然,冻品投放或将延续稳住居民采购信心。总体看,后市需求改善程度略大于供赠改善幅度,供需缺口有望维短期略扩大,因此价格应环比走强。但相比同期看供赠增添,需求出于持平状态,目前价格同比持平,因此价格将涨价幅度有限。
来源:同花顺财经
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