未来可预见的猪价下行期间 猪企能否实现以量补价？

　　2020年结尾，养猪的致富效应再次刷新了投资者的认知。

　　1月25日晚间，A股生猪养殖龙头牧原股份、天邦股份公布2020年业绩预告，分别预估全年实现归母净利润超300亿元、30亿元。天邦股份的扣非后净利润同比暴涨超1000倍，牧原股份日均赚近1亿元。而受到业绩大涨利好，猪肉股高开高走，天邦股份强势封板，牧原股份大涨逾7%，新盼望、正邦科技等股整体上涨。

　　业内表示，纵观A股市场逾4000只股，去除银行股后，依靠主营业务实现净利润增长超1000倍的企业寥寥无几。然而在最强猪周期的刺激下，上市猪企实现了这遥不可及的目标。

　　2020年，完管超级猪周期的坚挺度有所下降，但是由于生猪产能仍处于恢复阶段，因此年平均价格远高于历史平均水平。与此同时，龙头养猪股更是享完周期顶点的红利，全年出栏量大幅提升、销售价格同比上年反弹。

　　毫无疑问，供小于求是猪价大涨的根本原因，那么供给端的恢复程度将对2021的猪价走势产生直接影响，完管对于后市的猪价走势众说纷纭，但基本上整体向下的走势是被一致认可的。如今，头部猪企大肆扩产，纷纷定出了未来2~3年的出栏增长目标。未来可预见的猪价下行期间，猪企能否实现以量补价?这是我们深深的忧虑，更是目前无法肯定的局面。