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业内:激进扩张的牧原股份需要警惕猪周期反转风险

时间:2022-04-03人气:作者: 未知

业内:激进扩张的牧原股份需要警惕猪周期反转风险

  2020年,受益猪价高位,牧原股份预估盈利270亿元至290亿元,创了A股养猪公司业绩纪录。随后,牧原股份扩张的态势更加凶悍,几近于激进。截至2020年9月底,牧原股份总资产为1037.99亿元,其中,固定资产404.61亿元、在建工程140.87亿元,合计为545.48亿元,占总资产的52.55%。

  而经过持续布局,牧原股份建立了自繁自养的全产业链,选择“全自养、全链条、智能化”的养殖模式,其种猪、仔猪均来自身。2019年下半年至2020年,国内生猪高价运行,牧原股份的全链条模式为其带来了丰厚回报,不仅生猪产能快速提升,仔猪等也为其贡献利润不少。

  不过,2019年以来,国内养猪企业纷纷扩产,产能迅速回升。那么周期性较强的养猪行业,在产能过剩的情况下,猪肉价格下跌不可以免。所以,业内很是忧虑重金押注养猪的牧原股份或将面临业绩承压。因为,猪肉价格高位运行一段时间后,随着养猪企业扩产的产能不断释放,供过于求的局面或将形成。随着猪周期反转,牧原股份全产业链、重资产模式会因为调整较慢,企业的整体风险会高于其他轻资产模式,因此牧原股份的风险或将来临。

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