美生猪期货推动行业快速发展（生猪期货市场）

　　美国是全球生猪养殖和消费第二大国，2015年，美国生猪年末存栏量6839万头，年出栏11541万头，猪肉产量1112万吨，猪肉消费量937万吨，生猪产业规模可见一斑。而目前美国芝加哥交易所(CME)的瘦肉猪期货目前每日交易量在3万手左右，交易额约7亿美元。对应的期权合约成交量在5000手左右。

　　在成熟的产业链基础上，美国生猪期货发展阶段大致分为三个阶段。

　　首席阶段：美国生猪期货市场初步发育时期(20世纪60-80年代).1961年CME推出寒冻猪腩期货合约，以实物形式交割。1970-1979年美国猪肉批发商利用生猪期货市场套期保值效果发明，美国生猪现货价格和期货价格高度相关，生猪期货市场套期保值功能得到较大程度体现。

　　第二阶段：美国生猪期货市场颠簸期(20世纪80-90年代)。生猪期货市场没有适应现货市场发展的需要，导致交易量浮现下滑，生猪期货套保遭到质疑。

　　第三阶段：美国生猪期货市场平衡发展期(20世纪末至今).1996年活猪期货改为瘦肉猪期货，交割标的由活体猪改为瘦肉猪胴体;1997年2月，交割方式也改为更方便的现金结算。目前CME的瘦肉猪期货成交量排在CME上市交易的畜产品中第二位，仅次于活牛。

　　CME瘦肉猪期货合约虽然是以瘦肉猪胴体为标的物，但以现金进行结算，而非实物交割。结算价格决心于CME瘦肉猪价格指数(Lean Hog Index)。该指数是指被屠宰的阉割公猪和小母猪(统称“生猪”)均匀净价的两日加权均匀值。

　　芝华数据研究发明，美国生猪企业在期货市场上有着广泛参加。利用期货工具管理风险，已经是美国生猪行业的普遍做法。根据CFTC持仓报告，参加的大型企业账户达100多个。从生猪现货贸易额与瘦肉猪期货的交易额之比看，期货交易额普通是现货交易的10-20倍，表明美国生猪行业的现货能够与期货形成比较好的互动关系。