自“非洲猪瘟”疫情爆发,全国大范围禁运后,南北生猪价差已达到一倍左右。双汇发展通过自身寒链运输优势,在价差区域间进行调度,使2018年屠宰毛利率提升40.93%,销售毛利率与销售净利率同时创历史新高,成为双汇发展上市以来最赚钱的年份。
对于毛利率增长,双汇发展证券部对财联社记者表示:“我们利用区域间的猪价差提高了头均毛利率,所以双汇集体毛利率上升。”
猪价差造就双汇高毛利
为控制猪瘟疫情生猪禁止调运后,南北销区与产区供需失衡,双汇发展抓住时机,利用猪价差,交出历史最赚钱年报。
3月16日,双汇发展发布2018年年度报告,报告显示,双汇发展2018年营业总收入为489.32亿元,同比下降3.25%,但净利润为49.15亿元,同比增长13.78%。而屠宰业毛利率为9.95%,较去年同期的7.06%提升了40.93%,且销售毛利率与销售净利率分辞达到21.42%和10.41%,为双汇发展自1995年上市以来最高值。
“2018年收入下降是因为当年的猪价低,市场上的猪肉价格也低,我们的收入就下降了。利润上升是因为头均毛利率有增长,我们利用区域间的猪价差,使我们的毛利率上升。”双汇发展证券部人员表示。
据记者知道,2018年全国猪价并不算低。就全国而言,生猪价格并非处于低位。据猪价格网统计,2018年12月31日全国生猪均匀价为13.91元/公斤,处于猪周期中游水平。
但为遏制非洲猪瘟疫情发展,2018年下半年,我国生猪大范围禁止调运,导致原本通过调运实现的供需平衡被打破,北方产区的生猪难以再调往南方销区,南北猪价差距逐渐拉大,差达到一倍左右,南方猪价已达到猪周期顶部时期的价格。
据猪价格网统计显示,截至2018年底,广东与浙江生猪价格大多在15-18元/公斤左右,部分县区生猪价格已触及20元/公斤高位,而东北三省生猪价格大多处于9-10元/公斤,部分地区甚至低至8元/公斤。
之所以双汇发展称猪价处于低位,是因其可利用猪瘟禁运导致的南北价差,在东北三省等低价区域购入生猪,屠宰后通过寒链进行调度,以提高利润率。
太平洋证券分析师黄付生和孟斯硕在研究报告中表示,对于屠宰企业来说,主产区的生猪供赠的增添,屠宰厂产能利用率较非洲猪瘟发生前有显然的提高,屠宰利润也有所增添。而销区屠宰企业来说,由于无法外调,销区生猪供赠不足,屠宰产能利用率下降,但是由于销区猪肉价格上涨较多,所以盈利也没有下降。双汇发展在全国17个省拥有19个屠宰基地,可以通过自身寒链运输优势,在价差区域间进行调度,提高屠宰利润。
面对部分地区低迷的猪价,双汇发展不仅驱使自身毛利率大涨,还大幅增添了低价肉库存量。
年度报告显示,双汇发展2018年生鲜冻品和肉制品库存量分辞为12.27万吨和2.87万吨,较2017年分辞同比增长42.51%和254.32%,总计增添了5.72万吨库存规模。
对于库存量增添的缘故,双汇发展在年报中表示,主要缘故是四季度猪价下降,本集团适度增添冻品存储,导致库存同比上升。
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