温氏股份：资金储备充裕 暂时不会减少月度投苗 下属公司已重新开始

　　温氏股份近日再次与400多位国内外机构投资者举行了线上交流。该公司表示，完管2022年上半年猪价预估持续较差，但公司暂时不会减少月度投苗量，而是按照既定计划，控制好投苗节奏，努力完成年度出栏目标。

　　据介绍，温氏去年共销售肉猪(含毛猪和鲜品)约1322万头，同比增长38%，超过了年初1200万头的出栏计划。基于2022年行情考虑，其今年的生猪出栏量预期目标为1800万头左右。

　　该公司现有猪场竣工产能已达约4600万头。“从长远来看，公司首要规划为逐步提升产出量，实现达产和满产。”温氏称。

　　其还透露，完管公司自产仔猪可以满足现阶段的发展需要，但不同下属单位仔猪供应情况不一，这些单位可以利润最大化为前提，根据自产仔猪数量、现有育肥能力、当地市场仔猪价格和质量等因素，自行做出是否外购仔猪的决策。

　　“目前整体上外购规模不大。”温氏指出，市场外购仔猪价格较低，预估对公司未来养猪成本的影响较小。其2022年1月份的自产猪苗成本约450元/头，还略高于市场仔猪平均价格。

　　温氏去年上半年外购的高价仔猪在年底已基本出栏完毕，目前其自产猪苗的育肥出栏量亦稳中有升，其中1月份出栏超150万头，环比增长近23%。

　　对于市场行情，温氏亦基本沿袭了去年底的看法，即乐观估计2022年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

　　育种体系

　　温氏股份在交流会上指出，通过持续优化母猪质量，公司育种体系目前已恢复正常。公司现有高质量能繁母猪100-110万头，且后备母猪充分，同时相关技术指标对比2020年有大幅提高。如近半年来其窝均健仔数保持在10.1-10.3头，部分优秀猪场的猪苗生产成本已低于300元/头。

　　据介绍，温氏目前主要选择“二元杂”和“三系杂交配套”相结合的种猪生产模式。该公司强调，长白2*[长白1*大白1]的“三系杂交配套”并非社会上大家理解的“三元母猪”，而是具有更好的杂交优势和配套效果，其繁殖性能更具优势、制种速度更快、成本更低。

　　2021年，温氏还撤销了种猪事业部的管理模式，成立了法人公司中芯种业，以转变其作为配套业务的定位。“(中芯种业)除配套内部业务外，还要直面市场竞争，打造新的盈利中心。”温氏称。

　　在育种体系恢复正常的基础上，温氏表示其2022年的养猪综合成本(含取代母猪等其他盈亏)目标为8-8.5元/斤。

　　其认为具体可从四个方面来实现成本的持续下降：随着种猪群体的性能提高，预估猪苗成本有较大下降空间;做精做细生产管理，提升肉猪上市率，同时有效控制饲料成本;开展降本增效专项活动，降低总体花费;以及随着产能利用率的有效提升，资产折旧与摊销将继续降低。

　　资金实力

　　在今年上半年猪价预估持续较差的情况下，公司是否面临资金压力?对此温氏股份回应称，公司非常重视资金管理和资金安全，相应能力大幅提升，目前整体压力不大：

　　资金储备方面，温氏称其资金储备较为充裕，截至2022年1月底，公司有各类可用资金120亿元左右。除此之外，公司还有几十亿规模可随时变现的财务性投资项目。

　　负债方面，公司现有负债中多为中长期负债，短期偿债压力较小，且公司短期内将暂不新增有息负债。

　　现金流方面，除养猪业务以外，公司还有养鸡、养鸭以及投资、动保、乳业、农牧机械等多项配套和相关业务，当前均保持良好的发展状态，可以提供较为稳定的经营性现金流入，多业务对冲优势明显。

　　融资渠道方面，公司现已通过多种方式储备资金，并且融资渠道丰富，已申请未使用的各类融资工具种类和额度较多。同时，公司正在大力推进供应链金融等融资工具的应用。

　　项目方面，公司审慎开工新项目，严格把控资本开支，调整重心为利用好现有产能，完量存放实力。

　　“总体而言，根据资金压力测试，公司目前处于安全平稳状态。”温氏称，假使现期较低猪价持续，公司也有充分的底气和信心顺利度过本轮猪周期底部;若后续行情较好、资金充裕，公司还会相继增加部分能繁母猪存栏，以满足未来发展需要。