假设2015年保持猪粮比价5.5的盈亏平衡，2015年的猪肉价格为22.5

　　12月25日，民生证券研究院举行了2015年度投资战略会，会上重视了猪周期对下一年（2015年）CPI的影响。

　　民生证券以为，猪周期源于需要与供应的错位，需要上升、求过于供是猪周期发动的前提条件。

　　供过于求致猪肉价下跌，饲养户很多筛选母猪，但假如母猪存栏大幅降低，需21个月以上的时刻才会构成生猪供应，一旦总需要回暖，求过于供会致使猪价上涨。

　　此外，民生证券还以为，能繁母猪的很多去化不会引发猪周期。

　　一方面，虽然2014年9月能繁母猪存栏量已降至4479万头，低于上轮猪周期低点4580万头，但除5月猪价报复性反弹外，猪价旺季不旺预示着终端需要疲弱，但需要回暖而供应跟不上才是猪周期发动的前提条件。

　　另一方面，自5月以来的生猪存栏量是上升的，赌后市的饲养户仍多，筛选过剩产能负重致远。当

　　时的能繁母猪降低对应的仅仅持续疲软的终端需要，考虑到经济增加难有改观，反腐不会中止，猪肉饲养寒意未尽。

　　按目前的猪肉报价估量，2014年猪价跌幅为8.8%，连累CPI新提价要素0.34%(猪价与CPI新增提价要素相关系数约为0.04)。

　　究竟经历了可观的产能去化，2015年猪价持续大幅滑落的概率也不高，在饲养本钱不变的前提下，假设2015年饲养户能够坚持猪粮比价5.5的盈亏平衡，2015年的猪肉报价为22.5，奉献CPI新增提价要素0.29%的涨幅。